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晨鸣纸业负债近800亿偿债压力巨大校平机堆垛机锉子激光内雕贴膜机Frc

发布时间:2023-12-08 10:10:14 阅读: 来源:台秤厂家
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晨鸣纸业负债近800亿!偿债压力巨大!

发布日期: 来源:中国纸 浏览次数:6276版权与免责声明

核心提示:近日,晨鸣纸业公布了一份2018中期业绩,总体业绩喜人。然而,8月27日,《新财金观察》对外发布一篇标题为《鲁企“炒房一哥”晨鸣纸业负债近八百亿,短期偿债压力巨大》的深度调研文章,引起了各大财经媒体、社会公众的关注。

【中国包装讯】近日,晨鸣纸业公布了一份2018中期业绩,总体业绩喜人。然而,8月27日,《新财金观察》对外发布一篇标题为《鲁企“炒房一哥”晨鸣纸业负债近八百亿,短期偿债压力巨大》的深度调研文章,引起了各大财经媒体、社会公众的关注。接3d打印还可以帮助生产更轻便和耐用的外壳下来和瓦一起看一下晨鸣纸业华丽的新衣下,是否真的是一付负债累累的身躯?

晨鸣纸业最大利润来源是融资租赁业务

近日,晨鸣纸业(01812)发布2018年中期业绩,完成机制纸产量240.51万吨、销量227.38万吨,实现营业收入同比增长13.11%至155.51亿元人民币(单位下同);股东应占净利润同比增长2.24%至17.85亿元;每股收益0.36元。

从公司披露的收入结构来看,营业收入增长幅度最大的业务,不是纸业,而是融资租赁业务。(融资租赁业务是为客户购买设备时的一种资金拆借行为,类似于银行的按揭贷款,租赁期一般在36个月之内,但也不乏有一些更长期的业务。购买设备的客户在租赁期内,按期支成为迄今为止世界上的“最轻材料”剪板机……付本息,类似于以租代买的性质。在租赁期满后,设备所有权转移给客户。因此,融资租赁业务的收入更多是利息收入及与此有关的一些服务收入。)

从上表中,公司清晰地披露,融资租赁业务的毛利率高达88.52%,可见这项业务虽然占总收入不过10%,却将成为公司盈利的主要来源,这我们接下来会谈到。

而作为机制纸的传统业务,2018年的营业收入达到131.6亿,同比增长9.27%,毛利率达到28.53%,同比增加0.19个百分点,数据向好但非惊喜。其中,双胶纸的增长较好,营业收入同比增长23.48%,达到33.24亿。其白卡纸,同比增长18.94%,达到34.87亿的营收规模。铜版纸微降0.53%。

所以,通过这个数据我们可以了解到,晨鸣纸业的主要的营业收入增长来自于融资租赁业务收入,虽然没有前两年高质量的增长,但是传统的业务也并未见到大幅增长,同时,通过公司的毛利率来比对,也未见到纸价大幅增长对公司毛利率的提升带来的好处,或被纸浆价格的上升吃掉了。

近年来,晨鸣纸业(000488)的融资需求变得越发强烈,在债券市场上更是常客。8月初发布的金额6亿元的超短期融资券募集书,已是2018年度的第十期,用于归还本部及子公司借款。而如此巨额募资,对于晨鸣纸业来说似乎还远远不够。

除上述超短融外,截至目前,在晨鸣纸业的待发行计划中,还包括超短融20亿元、公司债14亿元、短融30亿元、资产支持证券13亿元、中票20亿、私募10亿,总额超百亿元。

如此高金额、高频率地募资,晨鸣纸业负了多少债呢?

晨鸣纸业负债近800亿,短期偿债压力巨大

年度及2018年3月末,公司资产负债规模分别达到了607.03亿元、597.2亿元、753.51亿元和770.15亿元。

截至2018年一季度末,其短期借款高达357.11亿元,一年内到期的非流动负债为35.30亿元,其他流动负债129.07亿元,长期借款余额为71.92亿元,应付债券为11.98亿元。晨鸣纸业面临的偿债压力特别是短期内偿债压力,不可小觑。

同时,上述报告期,受到公司扩大项目投资以及淘汰落后产能、造纸行业整体低迷、公司盈利能力不断波动以及负债规模扩大财务费用上升的影响,晨鸣纸业资产负债率分别为77.86%、72.58%、71.34%和71.92%,投资活动的现金净额分别为-34.61亿元、-36.67亿元、-36.31亿元和-17.24亿元。

值得注意的是,晨鸣纸业目前的在建工程在未来几年内仍有陆续的资本支出,包括美伦40万吨化学浆项目、高档铲土运输文化纸项目、黄冈林浆纸一体化项目等。因此,预测晨鸣纸业2018年-2020年度主要在建项目每年资本性支出为25.30亿元、5.20亿元和2.54亿元。未来资本支出的规模较大,会对公时代试金维氏硬度计和布氏、洛氏的区别司偿债能力造成一定压力。

然而,面对如此大的资金需求,晨鸣纸业的定增方案却历时长久,一波三折,最终鉴于再融资政策法规、资本市场环境、融资时机等因素发生了诸多变化,于8月17日晚间宣告终止。这又为晨鸣纸业的融资计划,带来了不小冲击。<电极/p>
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