玻璃行业毛利率近期不会明显提升-【zixun】
据报道,东兴证券建筑建材行业的分析师俞鹏程做客节目,解读建筑建材行业的投资机会。俞鹏程认为明年(2012年)上半年之前,玻璃行业毛利率还不会有明显提升的迹象。
主持人:三季度玻璃行业毛利率同比和环比均出现下滑,上市公司总体的毛利率在20%到30%之间,行业三季度收入增长整体陷入了一个停滞的状态。随着国家整治平板玻璃的开展,玻璃行业毛利率是否会开始提升呢?
俞鹏程:玻璃行业整体虽然跟水泥行业同样属于一个高耗能的行业,也是国家严控产能增长的行业,但是在效果方面远远差于水泥行业,这跟它行业的特点有关系。
相比玻璃行业,水泥产品总体上比较同质化,国家对于处理固体废物以及特等水泥生产线的审批也基本没有放开,企业可以钻的空子比较小,因而在行业严控新增产能方面效果不错。但是玻璃的品种相对来说比较丰富,行业目前新上的生产线很多都打着生产特种玻璃的旗号,实际生产过程中常常生产普通的玻璃。
受益于国家光伏产业政策的导向的超白压延玻璃,去年(2010年)盈利能力非常强的一个品种,截至到2010年年底,国内主要的超白压延玻璃生产线有17条,折合年产量是1.06亿平米。2011年确定投资的就有9条线,新增产能高达1.15亿平米.受益于产能的过度投放,超白压延玻璃也从去年三季度高峰时期的每平米45元降至目前的23元左右,基本上属于腰斩的行情。
超白压延玻璃从去年下半年大家争相上马新线,到今年已经变成了一个微利甚至是盈亏平衡的品种,可见玻璃行业生产线的审批权虽然和水泥一样,但执行效果却大不一样,主要原因在于玻璃产品的多样化,而生产线的通用性又比较强。
由于前期投建的玻璃产能今年下半年仍处投放中,未来产能过剩的压力仍将持续;同时随着房地产调控的持续,地产投资增速下滑较为确定,未来玻璃行业需求不乐观。因此玻璃行业从目前来看,明年上半年之前毛利率还不会有明显提升的迹象。
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